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牛市夹击货基遭大量赎回 基金公司年底规模待考

2018-12-07 23:06:51 作者: 0人读过 | 我要投稿

牛市夹击货基遭大量赎回 基金公司年底规模待考 一边是牛市行情下股市的一路狂飙,一边是年末规模大战的步步紧逼,处在夹击中的基金公司几乎是一波欢喜一波愁。 深圳一位基金经理告诉理财周报记者,“基本上基金公司都会选择在年末这段时间靠固收产品来冲冲量,但在当前这种市场行情下,投资者对固收产品的热情度大幅下降,短期内想以此来壮大规模变得不再那么可行。” 从实际发行情况看,固收重头货币基金的发行确实在一定程度遇冷。多家基金公司坦言,货基的发行远不及之前。 更为糟糕的是,货基资金抽离之际,债市“黑天鹅”的爆发对基金公司固收部而言,更是雪上加霜。 年终之战,结局如何?值得期待。 规模稳定但增速放缓 货基发行遇冷,从四季度发行情况即可一窥究竟。 据Wind数据显示,今年10月共有5只货币市场型基金发行,发行总份额为295.52亿份,占当月基金发行总份额的46.53%,平均发行份额为59.1亿份。进入到11月,基金公司发行货基明显提速,共发行了11只货币基金,然而,发行总份额仅为77.01亿元,市场占比下降到26.08%,平均发行份额仅为7亿份。 此外,从货币基金的整体市场占比来看,亦能发现一些端倪。 今年10月,市场上货币基金的总数为217只,市场份额占比为48.55%;11月货币基金总数为226只,市场份额占比下滑到48.16%;截至12月10日,市场上共有228只货币基金,市场份额占比跌至47.63%。 而去年,这一数据却是节节攀升,2013年12月货基市场占比更是比11月高出8个百分点。 对此,广州一家大型基金公司的相关人士表示,“牛市行情下,货基的收益率毫无竞争力,规模增速减慢是肯定的。” 上述人士还透露,“自11月24日行情启动之后,我们公司货币基金的净赎回已经超过了50亿。以前赎回没这么明显,我们也没有刻意去统计数量,但牛市行情下,大家觉得股基或直接买股票更赚钱,所以赎回的情况比较严重。” 不过,尽管投资者热情减弱,但货币基金规模并未出现市场预期的大幅缩水现象。 据Wind数据显示,今年7月、8月、9月货币基金的规模分别是16,714亿份、16,801亿份、18,548亿份;进入第四季度,货币基金10月的规模为18,945亿份,11月为18,947亿份,截至12月10日,货币基金的规模也已经突破了19,000亿份。以此来看,四季度货币基金的规模相较三季度而言,基本处于稳中有进的状态。 显然,在年末冲关压力下,基金公司不敢轻易舍弃这块肉。12月以来,易方达、南方、新华、英大等基金公司都发起成立了货币市场基金,不过,除了南方理财金规模在35亿元左右,其它基金规模都较小,例如新华活期添利目前规模就仅在2亿元左右。 此外,亦有基金人士告诉理财周报记者,“我们公司并没有出现较大程度的货基赎回现象,整体比较稳定”。 赎回受阻垫资压力凸显 尽管货币基金规模依旧坚挺,但近期“宝宝”类产品的流动性压力却已经有所显现。 12月8日,华夏基金发布的一则公告引起记者注意。华夏基金理财通又一次宣布暂停快速赎回业务,提示投资者“赎回总额度已满,快速赎回暂停”,且“恢复时间不再通知”。如此一来,“宝宝”的当日赎回到账功能将再次受阻。 目前“宝宝”产品的赎回方式主要有快速赎回和普通赎回两种,从实际情况来看,“宝宝”类产品的赎回时间一直在延长。最初快速赎回实行的是无条件实时到账,之后改为24小时内到账,再后来又增加“快速赎回不享受当天收益”的限制条件,至今甚至暂停快速赎回;而部分“宝宝”类产品的普通赎回也由原来的次日到账变为第三日到账。 “宝宝”产品本打着“T+0”的招牌虏获大批投资者的心,而今赎回时间一再延长,客户的流失成为在所难免之事。 更严重的是,在“T+0”优势难以兑现的情况下,牛市行情下股市的日渐回暖又将吸引投资者转移资金,从而进一步加大“宝宝”类产品的垫资压力,如此一来,将形成一个加速的压力循环,使“宝宝”类产品在流动性上更为困难。 业内人士分析认为,“T+0”一再受阻将导致客户体验度大幅下降,而“宝宝”类产品本身不断下降的收益率也将助推投资者抽离资金,余额宝[微博]在今年三季度规模就首度出现下滑,已经是一个很明显的征兆。 九成债基下跌引发赎回潮 一波未平,一波又起。 如果说货基的“抽水”已使得基金公司固收部压力倍增的话,那么近日债市“黑天鹅”事件的爆发则更令固收部措手不及。12月8日,中国证券登记结算有限责任公司(下称中证登)发布了《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》(下称《通知》),对企业债的质押资格条件进行洗牌。 《通知》要求,从即日起新增的企业债券回购资格申请窗口将会暂停,除部分高等级企业债外,已取得回购资格的企业债券暂不得新增入库;而未纳入地方政府债务的企业债也将失去质押资格。 这一突如其来的政策随即在二级市场引起了巨大反应。12月9日,多只未满足评级标准的企业债大幅下跌;受此影响,此前重仓企业债的券商和基金亦间接遭到殃及。据wind数据显示,12月9日当天,在784只开放式债券基金中,近9成出现下跌。 广州一位基金经理当日收盘后就向记者表示,“今天调仓幅度相当大”,其管理的债券基金在12月9日当天跌幅超过5%。 而汇丰晋信基金经理向记者解释道,“由于目前较多机构投资者通过交易所的城投债券进行回购杠杆套息,一旦这些债券暂时失去回购资格,债券的风险溢价将上升。短期带来的不确定性可能会造成市场的恐慌预期,部分机构因此产生的流动性需求也可能带来一定的债券抛盘,导致其他本不受本《通知》影响的债券受到一定程度的牵连。” 毫无疑问的是,从短期来看,债市“黑天鹅”对债券基金的影响还在扩散,而货基与债基的尴尬局面亦使得年末基金公司排名战充满莫测。 不过,亦有基金公司表示,“今年我们并没那么在意规模这件事,还是回归赚钱本质,什么基金好赚就发什么。” 风淋室
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